上半年國內生產總值突破69.5萬億元，同比增長4.7%。在外部環境復雜多變、全球貿易增速預期放緩的背景下，這一成績單含金量幾何?新質生產力如何挑起大梁?外貿連續11個季度增長的動力從何而來?樓市“點狀觸底”釋放了什么信號?在7月15日中國新聞社國是直通車舉辦的“2026年中經濟形勢分析會”上，六位知名專家從宏觀、金融、外貿、房地產等維度深度解碼這份“半年答卷”。從他們的研判中，一幅“底盤很穩、韌性強勁、新意十足”的中國經濟圖景正徐徐展開。

中國經濟底盤很穩、韌性不減

“上半年中國經濟運行呈現‘存量修復與增量創造并存、存量政策與增量政策疊加、外向型經濟增長與內部優化同步’三大特征，四大目標基本實現——GDP增長4.7%穩住大盤，結構持續優化，增量有效放大，債務、金融、民生三條底線得以守住。”當代中國與世界研究院高級研究員陳文玲分析。

存量修復與增量創造并存方面，面對錯綜復雜的外部環境，存量穩步修復來之不易，在此基礎上中國經濟還創造了巨大的增量，特別是新質生產力發展迅猛。陳文玲表示，數據顯示，上半年規模以上工業增加值同比增長5.4%，高技術制造業增加值同比增長13.3%。3D打印、工業機器人、新能源汽車、高端裝備、AI硬件等，形成了新質生產力增長的支柱和基礎。

存量政策與增量政策疊加。方面，她分析，政策工具不斷落地并發揮疊加作用。比如，全年赤字率按4%左右安排，赤字規模5.89萬億元;全年發行1.3萬億元超長期特別國債，支持“兩重”“兩新”等。“這些政策落地，對于解決存量問題、擴大增量起到非常大的作用，同時普惠性減稅政策也在延續。”

外向型經濟增長與內部優化同步方面，陳文玲分析說，從需求端來看，上半年外需和內需同步發力。一方面，外需超預期托底。出口商品的價格在增長、結構在優化，貿易方式也不斷優化。除加工貿易、一般貿易、小額邊境貿易外，當前數字貿易、服務貿易、平臺貿易蓬勃發展，共同構成外需穩定托底國民經濟的支撐。另一方面，內需持續修復。比如服務消費占比快速增長。同時，服務消費涌現很多“爆點”，如短視頻、大型演出、大型博覽會、情緒價值釋放的消費等，充分釋放內需潛力。

“總體來看，我對上半年經濟形勢評價是高的、好的、向優的。”陳文玲說。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂指出，上半年我國經濟底盤很穩、韌性不減，多重積極因素共同托舉經濟平穩向好態勢。

“科技要素在經濟增長中的作用顯著。”他表示，上半年，3D打印設備、鋰離子電池、工業機器人產品產量同比分別增長48.5%、39.3%、28.0%，增速大幅領先于其他門類，新質生產力引領產業結構加速優化。

陳靂總結道，上半年我國經濟底盤很穩，民生、可持續、綠色發展等領域支撐有力、韌性不減。后續前沿技術創新、新興產業培育、第三產業蓬勃發展，加之全國統一大市場不斷疏通，將持續賦能經濟穩中提質、穩步向好。

中國外貿發展優勢條件未改變

上半年中國進出口總值達25.47萬億元，同比增長16.9%。商務部國際貿易經濟合作研究院研究員周密認為，在全球貿易增速預期放緩的背景下，這一成績“來之不易”。

“出口是上半年經濟增長的重要支撐力量。出口數據亮點頻現，表明增長動能仍在既定軌道上運行。”陳靂指出。

從出口看，今年以來，中國出口增速超過10%，已連續11個季度保持增長。

“最近中國空調熱賣歐洲就是一個典型例子”，周密分析，全球供應鏈出現持續調整，中國出口為穩定全球供應鏈發揮了積極作用。中國制造、中國創新產品出口為很多國家提供重要支持，進口方面，上半年進口增速快于出口。

在周密看來，中國努力擴大市場開放，包括對所有非洲建交國實施零關稅措施，以及對其他國家持續降稅，在擴大進口的同時也為國內的消費者提供更多選擇，實現了互利共贏。

“支撐中國外貿發展的優勢條件并未發生重大改變，對下半年外貿形勢有信心。”周密認為，上半年中國外貿的持續增長均基于生產和消費，具有可持續性。

此外，中國與貿易伙伴之間的信任關系仍會進一步加強。周密表示，中國正不斷推動新簽自由貿易協定，升級現有貿易協定，這些舉措將為中國企業和貿易伙伴提供更加穩定的預期，助力實現更有效發展。

更加積極的財政政策形成有力支撐

今年1-5月，全國一般公共預算收入10.05萬億元，同比增長4%，增幅比1-4月提高0.5個百分點，比去年同期提高4.3個百分點。

“這意味著經濟運行效率在提高，帶來了收入的提升”，中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍說，財政收入結構也更加趨于合理。

首先是稅收實現較好回升。1-5月，全國稅收收入8.26萬億元，增長4.4%，增幅比1-4月提高0.5個百分點。

趙錫軍指出，去年同期增速下降，今年明顯出現反轉。從稅收結構來看，今年1-5月，稅收總體增長且比去年高很多，除個別稅種以外，大部分稅種稅收都取得較好增長。

其次，非稅收入也保持了增長。1-5月，全國非稅收入1.78萬億元，同比增長2.2%。

趙錫軍稱，非稅收入主要是國有資源出售、地方資產盤活，這表明前期提出的做大增量、盤活存量的政策效果在顯現。

第三是地方收入趨于平穩。1-5月，地方一般公共預算本級收入同比增長2.7%，比去年同期1.9%的增速高出0.8個百分點。

從支出來看，1-5月，全國一般性公共預算支出達到了11.39萬億，同比增長0.8%。

趙錫軍表示，經濟增長帶來了收入的增加，更加積極的財政政策也支撐了上半年經濟的持續穩定增長。

樓市現“點狀觸底”

中國社會科學院財經戰略研究院住房大數據項目組組長鄒琳華表示，一線城市和部分強二線城市，由于產業基礎、人口規模和供給收縮等因素，正在率先出現止跌企穩苗頭，形成“點狀觸底”格局。下半年，邊際改善有望延續，城市間結構分化將加大。

鄒琳華建議，短期政策適應分化新階段分類施策，建立動態精準的城市分類調控機制，將城市大體上分為三類，分別采取差異化政策目標和工具。

對出現初步企穩跡象的一線城市及杭州、成都等二線城市而言，政策目標應該是鞏固局勢，需保持政策穩定性，提振市場信心，促進需求平穩釋放。

對供需改善型城市而言，多數二、三線城市房價降幅有所收窄、成交量略有回升，政策目標是進一步促進市場企穩，需繼續加大需求支持力度，促進改善性需求釋放，優化住房供給結構。鄒琳華表示，政策力度和節奏至關重要，需要給予足夠支持。

對少數三、四線城市而言，政策目標為強化托底、防范風險，政策手段可以包括加大存量房收儲力度，由地方政府或平臺公司收購存量房源用于保障性住房等，將城市更新與穩市場相結合，通過供應鏈更新和配套完善提供存量區域價值。

鄒琳華表示，分類調控解決的是短期精準施策問題，長期看需要在制度層面持續完善。

他建議，推進住房供給體系改革，完善“保障+市場”住房供應體系，建立與新階段相適應的房地產金融體系，分階段進一步降低房貸利率，切實減輕購買者利息負擔。

穩增長仍是中國經濟發展關鍵著力點

國家發展改革委國家信息中心研究員魏琪嘉表示，穩增長仍然是當前和今后一個時期中國經濟發展的關鍵著力點，要保證經濟量的合理增長和質的有效提升。

他建議，宏觀政策上，推動財政政策和貨幣政策加力顯效。要針對結構性難題推動政策加力見效，比如重大項目投資、中央財政資金如何進一步加快傳導效率，推動項目加快開工、落地，形成更多實物工作量。貨幣政策要暢通傳導機制，通過渠道建設讓“精準滴灌”實現有效支撐。

同時，應進一步兜牢就業和增收民生底線。無論是就業還是增收，面對不同群體差異化的訴求，政策供給應強化精準施策。可探索形成“一群體一政策”的方式，提升民生保障政策的精準性和有效性，避免出現“撒胡椒面”現象。

此外，城鎮化進程中蘊含著巨大投資空間，如城市停車場建設等，均與提升民生保障能力息息相關，做好這些領域的有效投資，也是對民生保障事業的有力支撐。

魏琪嘉還建議，持續清理消費領域不合理的限制舉措，構建優化消費環境、提振消費信心、擴大消費需求的良性循環，讓民眾愿消費、敢消費、能消費。