電煤日耗快速提升和集港成本持續上移，繼續對賣方情緒形成支撐，報價繼續上漲。而隨著價格連續上漲，部分觀望需求略有釋放，但是在長協和高庫存的壓制下，整體現貨成交情況依舊偏淡。下周，三伏天持續發力后，電廠日耗有望維持高位，大量消耗之后，終端采購積極性會進一提高，市場向好的方向轉化。

本周，環渤海港口煤價上漲，但漲幅有限、成交偏淡。發運成本倒掛疊加電煤日耗提升，貿易商捂貨惜售、報價上調，部分稀缺煤種高價惜售。供應端，內陸地區高溫帶動用電負荷快速攀升，電廠日耗分流，產地至港口調入量有所下滑。但近期惡劣天氣較多，持續影響船舶周轉，環渤海港口調出量也在低位，調入減少疊加調出更低，港口庫存被動積累，重回3070萬噸以上。終端庫存高企，僅部分投機需求和終端招標成交，實際成交清淡，多空分歧加劇，部分貿易商出貨意愿增強，短期港口高位僵持。

美伊沖突升溫推動國際原油價格大幅反彈，亞太煤炭價格止跌回升，進口煤到岸成本上行。但終端電廠庫存充裕，對高價接受度低，拿貨量未見明顯提升，市場成交僵持。當前港口采購興趣仍以貿易商為主，而非終端用戶。電廠繼續優先執行大礦的長協合同，現貨采購基本限于貿易商補空單或尋求投機機會。盡管現貨市場詢盤增加，但電力用戶實際采購活動仍受抑制，買盤意向低于賣方接受價位。但市場并不悲觀，進入“迎峰度夏”高峰，高溫范圍擴大，疊加水電擠壓減弱，電廠日耗進入上升通道。華東、華中電廠及部分非電終端已開始適度補庫，但終端整體庫存偏高，市場煤大批量補庫意愿不足，多以零星剛需調庫為主。下周，三伏天持續發力后，日耗有望進一步走高，煤炭大量消耗之后，采購積極性會進一步恢復。

關注以下問題：首先，終端需求能否出現實質性回暖。若電廠日耗在七月下旬至八月持續攀升至去年同期水平，將為反彈提供最堅實的需求基礎。其次，環渤海港口庫存能否加快去化。港口調入低位能否維持，調出能否隨日耗改善而增加，后續預報船舶情況。再次，進口煤的競爭壓力能否緩解。華南地區電廠庫存偏高，廣州港庫存高企、本月下旬大量到港貨源待售，意味著進口煤繼續對內貿價格形成壓制。